文章來源：證券時報
日前，國家統計局公布了前三季度中國經濟運行情況，醫藥制造業前三季度增長3.1%，低于前三季度全國規模以上工業增加值同比增速（5.8%），也低于制造業同比增速（6%），以及高技術制造業同比增速（9.1%）。
醫藥股三季報披露即將進入高潮，從已經發布三季報的公司看，業績分化明顯。截至10月24日，63家醫藥上市公司發布三季報，其中，37家營收實現正增長，26家營收下降。單三季度，29家公司營業收入環比增長，34家環比下滑。
凈利潤方面，有34家實現正增長，29家出現下滑。單季度看，環比增長的公司有30家，環比下滑的有33家。
2024年上半年，生物制品門類中的血制品、醫療器械門類中的高值耗材、化學制劑、原料藥等板塊表現相對較好。三季度，這一勢頭得以延續。
生物制品上市公司三季度整體表現較好，義翹神州(70.280,?1.78,?2.60%)、三生國健(24.080,?0.67,?2.86%)、凱因科技(28.160,?0.44,?1.59%)、甘李藥業(51.490,?-0.08,?-0.16%)和我武生物(24.510,?-0.46,?-1.84%)5家公司第三季度的營收和凈利潤均實現正增長。
原料藥行業，16家公司中有11家營收和凈利潤均實現增長。其中，溢多利(7.790,?0.04,?0.52%)、川寧生物(13.570,?0.05,?0.37%)和花園生物(15.710,?0.68,?4.52%)凈利潤出現超50%的增長，且凈利潤增速遠超過營收增速。今年以來，維生素大幅漲價，激素原料藥如皂素、雙烯的價格上漲也較為明顯。浙商證券(13.150,?-0.02,?-0.15%)分析報告認為，整體看行業處于觸底回升階段，競爭壁壘高、產品梯隊豐富、第二增長曲線共振的公司有望更快走出周期底部。
醫療器械行業17家公司中有11家營收出現增長，其中圣湘生物(22.900,?0.43,?1.91%)營收增長63.24%，健帆生物(32.070,?0.47,?1.49%)增長47.76%。9家公司的凈利潤實現正增長，增速最快的微電生理(21.350,?0.56,?2.69%)，為262.22%，源于公司銷售規模的增長、降本增效行動以及政府補助。
化學制劑領域的9家公司中，僅3家公司營收增長，但有7家公司凈利潤增長。在中藥行業，已發布報告的6家公司中有4家營收下滑，4家凈利潤下滑，但下滑勢頭有望扭轉。單三季度，有4家公司凈利潤出現了環比增長。
業界預計，隨著國家經濟刺激政策陸續出臺，醫藥行業發展有望企穩。2024年10月12日國新辦舉行新聞發布會，會上財政部部長藍佛安指出：2024年基本公共衛生服務經費財政補助標準提高到每人每年94元，城鄉居民基本醫療保險財政補助標準提高至每人每年670元。海通國際在其研究報告中表示，歷史經驗顯示，財政對醫藥行業投入具有增長穩定性與可持續性。
